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本文开始：期间财经 作家：曹郁尊龙凯时体育

3 月 21 日，蔚来泄漏 2024 年度财务功绩，2024 年蔚来达成营收 657.3 亿元，同比增长 18.2%，创历史新高，其中，四季度以 197 亿元成为公司营收最高的一个季度。销量方面，2024 年全年，蔚来共寄托新车 221,970 台，同比增长 38.7%。

财报自满，蔚来全年毛利率同比进步 4.4 个百分点至 9.9%，其中汽车毛利率录得 12.8%，同比进步 2.8 个百分点。四季度整车毛利率不绝进步至 13%，概括毛利率不绝进步至 12%，远超市集预期。同期，由于售后职业边界和盈利才能不绝进步，其他销售达成季度毛利转正。

2024 年是蔚来营收、销量转变高、毛利改善的一年。计算 2025 年，蔚来董事长李斌称，2025 年是蔚来的家具大年，跟着第二季度销量进步，运筹帷幄现款流有望显耀改善。"从本年第二季度运转，公司功绩报表不错看到改善；第三季度不绝深远成本用度的截止。蔚来有信心在第四季度达成单季度盈利的地点。"

在 3 月 23 日的媒体同样会上，李斌再次强调，蔚来最中枢的任务便是要在本年四季度达成盈利。"一方面，蔚来还是成立十年，作为一家中国公司，咱们不可奢想像亚马逊、特斯拉一样，在成立的第 16 年以至第 20 年才达成盈利。另一方面，咱们有许多同业达成盈利的用时更短。"

毛利率进步背后的多维驱动

要达成提前单季盈利的地点，降本增效是焦躁一环。

李斌暗示："蔚来从前年第四季度运转实施各项降本措施，第四季度毛利率达到预期。"

财报自满，2024 年四季度整车毛利率不绝进步至 13%，概括毛利率不绝进步至 12%。

蔚来首席财务官曲玉在功绩会上先容，蔚来毛利率进步主要取决于多方面责任：一是车型平台化带来降本。车型平台化带来降本。零件通用化率进步，举例座椅骨架平台化，蔚来和乐说念共用一套骨架平台，带来 10% 成本着落。第二是硬件降本，数据接口和洽，成本从 2000 元 / 车降到 1000 元 / 车。第三，自研降本。蔚来自研的神玑 9031 芯片可达成单车 1 万元降本。该自研芯片还将搭载于 2025 款车型，计算进步毛利率。

据悉，2024 年蔚来达成了 10% 整车 BOM 降本，2025 年会不绝降本。"咱们有激进的降本地点。"曲玉称。

李斌先容，蔚来前年启动一个叫 Cost Mining（成本挖矿）的技俩，模仿和学习了立讯精密。他们把成本看成一个矿挖，省下来的便是赚的。"我派供应链、财务团队去立讯学习这套机制，自后在里面运转搞这个机制。前年市集竞争这样强烈，咱们毛利率还进步了，便是因为前年还是作念了这些事情。"

蔚来本年会不绝深远 Cost Mining 机制。李斌暗示"里面算账的时期，哪怕 1 块钱，也要思到 100 万辆车便是 100 万。这在汽车行业是很往常的倍数。"

"第二个降本责任是在里面，咱们要酿成原子级，从研发到供应链的全人命周期成本意志。咱们这两年还是运转这样作念了，本年就会体现出来。"李斌称。

现时李斌加强了对供应链管制的参与历程，径直参与到电板等中枢零部件的价钱辩论中。"与供应商辩论议价才能增强，配抓艺降本，三品牌（蔚来、乐说念、萤火虫）车型平台化坐褥，复用率大幅进步，供应链成本大幅镌汰。"

现时，蔚来在推动一件事——"透明供应链"。据悉，已有几十家供应商接入到透明供应链体系。蔚来要了解供应商通盘的成本细节，通盘跟蔚来关连的坐褥用度细节，包括东说念主员、情景、能耗，通盘的数据必须实时接入蔚来。

李斌觉得，成本着落来自于三大驱动要素。一是边界，二是管制，三是研发。跟着边界化效应显现，销量增长摊薄固定成本（坐褥线、研发用度），有望达成单元成本着落带动毛利率进步。具体来看，蔚来计较的毛利率地点是，在 2025 年年底，蔚来品牌达成 20% 毛利率，乐说念达成 15% 毛利率。

管制层面，蔚来本年运转大边界实施基本运筹帷幄单元（CBU， Cell Business Unit），进步全员运筹帷幄意志，提高投资答复率。CBU 将研发、坐褥、营销等通盘要领拆解成 12 个寂然核单元，每个单元都需成立明确的 ROI（进入产出比）宗旨及功绩赏罚轨制，不仅要单独结算成本，还需确保每一笔投资都能产生答复。

蔚来方面闪现，CBU 试点一年，售后处职业求达成 2024 年全年盈利。

"咱们的毛利率回到 2021 年的水平，这不是甜语花言。"李斌称，"整车的降本措施下来，咱们觉得蔚来品牌整车回到 20% 的毛利率是可为的，前年也达到了 14%，再加上 ET9 的毛利高一些，其他的非车业务，售后职业的毛利运转转正了。"

家具手艺开启「多箭王人发」模式

对蔚来而言，2025 年意味着什么？

李斌称，要作念卓绝最快的公司。

李斌重申了 2025 年销量翻倍、四季度达成盈利的地点。他的信心源自本年将是蔚来的"家具大年"、"手艺大年"、"换电站成立大年"。

家具方面，从 4 月起到年底，三个品牌蔚来、乐说念和萤火虫的新品都会密集发布落地，每个季度都有重磅的新品发布。据悉，蔚来本年全年三个品牌将有 9 款车寄托，新车将是销量增长的远大能源。

"汽车行业长短常强的家具驱动行业，莫得好家具，你说啥也没用。"李斌称。

具体来看，ET9 会在 3 月 28 日讲求寄托，5566（ET5、ET5T、ES6、EC6 四款车型）的 2025 年款会在 5 月至 6 月连接寄托。此外，本年四季度蔚来品牌还将有一款重磅新车上市。

"客不雅地说，在第二代家具上，2022 年到 2024 年的这一波家具周期，咱们交了许多膏火。

到了第三代家具时，咱们聚焦中国市集，把车作念大，增多具有显性价值的竖立。是以本年四季度这款新家具，从家具的界说和成本设建都特殊有竞争力，也会把咱们最新的手艺用上去。蔚来品牌本年一共是六款新家具，咱们特殊有信心大概回到舞台中央，在所在的市集得到饱和的份额。"李斌暗示。

乐说念品牌第二款车 L90 将在 4 月份亮相，三季度寄托。乐说念还有一款大五座 SUV，名字可能是 L80，L80 四季度寄托。"乐说念的三款车都是以针对家庭用户为主，它的品牌势能会逐渐回归。咱们确照实实有备而来，不是莫得枪弹。"

萤火虫品牌同名车型将在 2025 年 4 月讲求上市并寄托，据蔚来闪现预定量已超预期，各人布局还将带来增量，后续计算每月可孝顺几千台销量。

手艺方面，从 3 月份运转，满血版的天枢 SkyOS 操作系统、神玑芯片、世界模子的端到端的城区的智驾将连接寄托。此外，ET9 将按期量产寄托，其搭载了 17 项各人源流的首发手艺。"手艺大年确定能促进销量增长，因为它会反应成用户价值。"李斌称。

财报发布前夜，宁德期间与蔚来达周详面战术勾搭。共同组建换电定约，共同打造各人边界最大、手艺最源流的乘用车换电职业汇集。李斌觉得，蔚来和宁德期间勾搭意味着换电成为一种主流的补能模式。

此外，宁德期间正推动对蔚来能源不卓绝 25 亿元战术投资。这些资金无疑将为蔚来换电站成立实时填充"弹药"。

作为寰宇布局充电桩和换电站数目最多的汽车品牌，蔚来已累计建成 3198 座换电站，建成九纵九横 14 大城市群高速换电汇集，布局近 1000 座高速公路换电站。

"对于换电站的白叟性开支，从前年运转，在换电站汇集成立上尽量协同勾合股伴资源。"曲玉暗示，蔚来前年推出了"加电合伙东说念主筹划"，本年的"换电县县通"但愿大部分换电站成立借助勾合股伴资源，是以换电站成立不会太占用 CAPEX（白叟性开销）。

按照计较，本年蔚来要达成 27 个省级行政区的换电县县通，寰宇除了香港台湾除外达成通盘省级行政区的充电县县通。

"如若让我穿越回两三年前，我在换电站的成立上会更积极。"李斌坦言，"换电县县通" 应该前年就作念完，后果蔚来晚了一年。随机该省就省，该花就花，换电对销量的促进是汇集效应。"李斌暗示。

写在终末

笔者发稿前夜，蔚来也发布了其在老本市集的最新动作，公司通过"闪电"配售形式，告捷召募 40.3 亿港币资金，用于推动中枢手艺和新家具的研发，为耐久业务的增长提供充足的资源维持。

业内东说念主士暗示，蔚来这次募资用途明确指向中枢手艺冲突，有助于强化其在高端市集的各异化竞争力。通过股权融资，蔚来有望镌汰欠债率，进一步增强抗风险才能。蚁合其好意思港新三地上市的独到架构，蔚来实质上构建了跨市集、多币种的多融资渠说念，而这种 " 小步快跑 " 的融资策略也能保持有筹划的生动度，稳健价值型投资者对隆重老本策略的偏好。

2025 年，汽车市集竞争从增量竞争转向存量竞争，市集蚁集度或进一步提高。尽管竞争加重，但同期李斌也战胜，汽车行业有着自然不把握、不赢者通吃的基本规则。他在 2024 年的 NIO Day 上暗示，2035 年各人前 10 名的汽车企业里面，至少有 5 家是中国公司，（市集份额）占到各人 40% 以上。而蔚来确定会加倍竭力、争取亦然其中的一家。

往日十年的蔚来在买卖模式的转变、手艺的转变上作念了许多灵验探索，其 Vision（愿景）耐久明晰；不外，也正如李斌所言，在 Action（行为）部分，有待更为风雅。前年 1 月 1 日，李斌给全员发了一封信，主要讲结硬寨、打呆仗，日拱一卒、久久为功，蔚来的眼力更多地眷注落地、管制、成本截止、投资答复。

仰望星空和彻头彻尾并不矛盾尊龙凯时体育，从对践诺的明晰贯通与求实行为启航，蔚来正全速上前。