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　　中国星河证券研报称，畜禽繁衍链为现时眷注点尊龙凯时体育，抽象研究行业已有的耗费时长及能繁母猪去化幅度，重复后续供需矛盾加重的预期及老本下行带来的利润超预期，要点眷注老本旯旮变化显赫、资金面爽朗的优质猪企，可眷注牧原股份、温氏股份、天康生物。黄鸡价钱与猪价有一定关系性，且研究本人供给端低位，后续价钱存上行可能，可眷注立华股份。同期要点眷注农业板块中的高成长性子边界“宠物板块”，包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。另外可眷注繁衍链后周期，包括饲料龙头海大集团，及动物疫苗关系企业，包括中牧股份、普莱柯、生物股份等。白鸡上游供给削弱产业链传导中，握续进行板块性眷注。

　　【星河农业谢芝优】行业动态 2024.10丨Q3末母猪产能环比略增，10月猪价略降

　　中枢不雅点

　　9月CPI同比+0.4%，猪肉价钱偏稳开动。9月我国CPI同比+0.4%，畅达8个月同比转正，其中食物项同比+3.3%，食物中猪肉同比+16.2%；CPI环比握平，其中食物项环比+0.8%，食物中猪肉环比+0.4%。9月农居品入口金额186.09亿好意思元（同比+3.33%），出口金额83.15亿好意思元（同比-0.23%），交易逆差102.95亿好意思元（同比+6.40%）。

　　10月猪价小幅下行，外购仔猪繁衍利润现耗费。凭据博亚和讯，10月猪价呈下行态势，10月25日为17.53元/kg，较上一个高点8月15日下降17.3%；10月25日自繁自养、外购仔猪繁衍利润分离为289.32元/头、-30.06元/头。9月末我国能繁母猪存栏量4062万头，环比+0.64%，同比-4.20%。跟着Q4奢华旺季的降临以及计谋抵奢华预期的提振，生猪供需面容被进一步优化，举座景气度握续时代或超预期。此外咱们研究行业繁衍老本相对低位且具备下行后劲，行业盈利弹性有望超预期。淡薄眷注老本截至行业升迁/握续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。

　　1-9月白鸡祖代更新103万套，10月苗价理会在4.4元/羽。24年1-9月祖代更新102.76万套，其中入口占比45%，国产自繁占比55%。10月13日在产父母代鸡存栏2262万套，处历史高位区间，现时产能较填塞。凭据博亚和讯，10月山东烟台鸡苗价钱理会在4.4元/羽水平。白鸡行业产能挽回中，同期眷注外洋禽类疫情发展情况。

　　10月农业指数发达弱于沪深300。10月初至25日农林牧渔指数下落3.77%，同期沪深300下落1.53%。子行业中，培植业涨幅居前（+1.07%），而繁衍业（-5.97%）、饲料（-2.46%）发达靠后。

　　投资淡薄

　　畜禽繁衍链为现时眷注点，咱们抽象研究行业已有的耗费时长及能繁母猪去化幅度，重复后续供需矛盾加重的预期及老本下行带来的利润超预期，要点眷注老本旯旮变化显赫、资金面爽朗的优质猪企，可眷注牧原股份、温氏股份、天康生物。黄鸡价钱与猪价有一定关系性，且研究本人供给端低位，后续价钱存上行可能，可眷注立华股份。同期要点眷注农业板块中的高成长性子边界“宠物板块”，包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。另外可眷注繁衍链后周期，包括饲料龙头海大集团，及动物疫苗关系企业，包括中牧股份、普莱柯、生物股份等。白鸡上游供给削弱产业链传导中，握续进行板块性眷注。

　　中枢组合

　　风险领导

　　畜禽价钱不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价钱波动的风险尊龙凯时体育，计谋的风险，当然灾害的风险等。